ANÁLISIS EXTRAIDO DEL FORO DE SUSCRIPTORES: WWW.WEINSTEIN.ES
Abro este post para comentar una de las cuestiones que me han hecho en el consultorio y que tiene que ver sobre los bonos, la materia prima y la bolsa. Voy a aprovechar para echar un vistazo a la evidencia en la bolsa que ya sabeis todos, es un indicador muy fiel a la economía real, la de ahora y no la del pasado o la de los datos.
Como sabreis, la evidencia en la bolsa según mi criterio, viene definida por:
TIPOS DE INTERÉS
BONOS
MATERIA PRIMA
ORO Y METALES PRECIOSOS
DIVISA DÓLAR
DIVERGENCIAS EN EL MACD SEMANAL
SMALLCAP & BLUECHIP
La teoría sobre qué va antes y qué va después en los precesos a la baja y al alza la estoy desarrollando con todos los detalles por escrito, pero a modo de adelanto, en un proceso de giro al alza, generalmente la materia prima deja de caer, teniendo ligeros avances y rebotes mientras el bono ya está en máximos, causalmente lo que ha ocurrido ahora mismo en este ciclo, pero que si nos remontásemos a fechas de 1987 o 1992 o incluso 2003, veríais lo fácil que es darse cuenta de que las cosas están cambiando en la base.
Durante meses atrás, ya he ido haciendo estudios sobre cada uno de estos indicadores que yo llamo de la evidencia: dijimos el tema del dólar, los smallcap y cómo son indicadores de caídas fuertes, la materia prima y la bolsa.. pero en esta ocasión y debido a que me han preguntado directamente, hablaré de los bonos y de su influencia en los índices y en las materias primas, sisi.. porque también afecta a las materias primas. No quiero extenderme tampoco demasiado ya que todo esto aun lo estoy preparando.
Las fases al alza y a la baja vienen casi siempre precedidads por el bono. Al existir un desfase temporal, podemos pensar que si el bono sube, la bolsa baja y viceversa. Esto no tiene sentido si atendemos al significado real de lo que implica un bono caro. Un bono más caro, hace que la rentabilidad de los mismos disminuya o cueste más tiempo recuperar tu inversión. Si los bonos sufren una bajada de rentabilidades o lo que es lo mismo: el precio de los bonos aumenta mientras la bolsa cae, quiere decir que la oportunidad de dinero fácil en los bonos se evapora a la vez que los precios de las acciones disminuye, creando una buena oportunidad de desinvertir en bono e ir a los precios baratos de la bolsa, entonces ocurre lo contrario: la rentabilidad de los bonos crece poco a poco mientras que la bolsa asciende, parece que justo hacen lo contrario.
Esto es en el corto plazo… en el medio plazo, un bono alcista hace que las posibilidades de tener un mercado alcista en ciernes en unos meses vista, aumenten de manera notable. Los movimientos son repetitivos en todas las fases al alza ya que estamos estudiando el comportamiento del dinero en su esencia, que es la búsqueda de rentabilidad en toda la gama de productos financieros. Ser capaces de determinar con exactitud el rumbo de los bonos, puede significar ser capaces de determinar grandes cracks y grandes avances en bolsa y en la materia prima.
Una materia prima al alza, por lo general implica un dólar bajista (más dinero circulante hace que la demanda y capacidad de compra de materias primas aumente), que a su vez genera presiones inflacionistas. Las presiones inflacionistas son combatidas con subidas de tipos, pero si los tipos suben mucho, el dinero de los bonos puede fugarse a los depósitos y si el precio de los bonos cae, su rentabilidad aumenta…. y ya sabeis lo que ocurre si hay productos más rentables que la bolsa… los inversores venden sus valores y compran Oro, materia prima, Bonos y Depósitos y por fin: “habemus crack”. Esta es la historia resumida… evidentemente la dificultad reside en saber determinar donde está el suelo del bono que hará bajar a la bolsa. Un bono que es bajista, puede hacer que la bolsa siga ascendiendo durante meses, hasta que llega el crack, como pasó en el 87 o en el 90 en Japón. Pero aunque no sepamos determinar donde está el suelo de los bonos, estos hechos nos ponen de manifiesto algo alarmante: el ciclo alcista está peligrando y ya operaremos con menos capital, suficiente para seguir ganando consistentemente en bolsa.
Durante el ciclo bajista, ocurre algo similar: todo desciende hasta que los precios de los bonos es alta. El truco consiste en adivinar o ser capaces de determinar en qué punto deberemos dejar de posicionarnos cortos, para después, una vez se da la fase de consolidación, SI COMPRAR. Comprar abajo del todo es casi imposible, pero aun así, si compramos una vez el bono está arriba del todo, sí que nos aproximaremos a la compra ideal y al giro de medio plazo. En resumen, un ciclo bajista viene determinado por: Un crack en las materias primas que se debe principalmente a los tipos elevados que hace que cueste más conseguir capital para mantener los precios de estas materias primas. Unos tipos a la baja, hace que invertir en Bono sea rentable de nuevo, y por tanto sus precios irán en aumento (mientras sus rentabilidades, ya en máximos, decrecerán). Una vez la materia prima está en caída libre, el mercado ya lo estaba unos meses atrás y no será hasta que los bonos estén de nuevo en máximos y la materia prima deje de caer, cuando el mercado haga su primer impulso al alza, reduciendo a pedazos las posiciones bajistas en un primer rebote. Luego vendra la fase de consolidación y vuelta a empezar…..
Todo esto es bastante compatible con el análisis tradicional de fases Weinstein, pero quiero que veais cómo se puede complementar muy bien con la evidencia de la bolsa que marcará señales de advertencia en el transcurso de las fases.
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